En son bir yıl önce bu tabloyu değerlendirdiğimize ekteki yazıları yazmışız. Tabloyu kısaca yorumlamak gerekirse sektörde porföy değerinin yarısı ve daha az fiyatla işlem gören 17 Adet YO hissesi mevcut. Sektörde ortalama ise 2.3246 katı. Diğer bir değişle hisseler ortalama portföy değerlerinin %43.02’si fiyattan alınıp satılıyor. Değer hesabı yapılırken piyasanın toplam porföy değeri, Piyasanın toplam pazar değeri (fiyatına) bölünmüştür.

Bugün 05.10.2009 tarihin ne baktığımızda iki tablo arasında çok büyük farklar olduğunu söyleyebiliriz. Piyasa bir miktar doğru yolu görmüş ve Portföy Değerleri/Piyasa Değerleri  oranı 1,4986 ya düşmüş. Diğer bir değişle 1 yıl önce piyasa YO lara portföy değerlerinin %43.02 kadar değer biçerken bugün bu oran %66.73 e çıkmış. Ama hala beklenen düzeyde olmadığını söylemekte büyük yanlışlık yok.

yo portföy değer piyasa fiyat karşılaştırma tablosu

Temmuz başından itibaren sektörde bu tablolardan çıkan sonuca göre alınabilecek hisse senetlerini belirtiyourz. Önemli not: Bu hisseler fiyatı ile değeri arasında çelişki olduğunu düşündüğümüz hisseler değil sektörde tablolardan çıkan fiyatına göre en iyi bilanço ve gelir tablosuna sahip firmalardır.

Sektörde yer alan AKSA nın bizim görüşümüze göre fiyatı ile değeri arasında büyük çelişkiler olduğuna dair yazımızı nedenleri ile birlikte hisse önerileri kısmında yayınlamıştık. Bu yüzden sektörde alınabilecek hisselerin başında AKSA geliyor.

GOODY-GOODYEAR Kimya, Petrol, Plastik Endeksinde yer alan firmalar içinde tüm bilanço ve gelir tablosu kalemleri incelendiğinde mevcut fiyatına göre bize göre alınabilecek hissedir. Bazı önemli oranlarını tekrar verelim Cari Oran 1,88 sanayi firması için oldukça iyi sektörün 1.41 (oranın yüksek olması iyidir), Borçlanma oranı 0,68 son derece iyi, sektörün 0.86 (1 den küçük olması ve düşük olması iyidir), PD/DD 0.30 sektörün 0,50 (düşük olması iyidir), F/K 5.43 ve F/NA 1,79. Firmaların toplam piyasa değerlerinin, Toplam son 12 aylık kar ve Nakit Akımına bölünmesi ile bulunmuş olan Sektör F/K 3.22, F/NA 2.34.

Tabloda bu firmadan çok daha iyi F/K ve F/NA oranına sahip firmalar mevcut ancak bu karlılığın kaynağı faaliyet karı değil varlık satışlarından kaynaklanmış olması nedeniyle yada F/K iyi ama diğer oranları kötü olduğu için tercihimizi GOODY den yana kullandık.

Geçtiğimiz hafta AKSA %6.25, GOODY ise %8.84 değer kaybetti. IMKB100′ün %4.59 değer kaybettiği haftada, XKMYA ise %9.16 değer kaybetti. XKMYA sektörler içinde en iyi F/K oranına sahip sektördür.

Çok önemli not: Sektör ortalamaları firmaların mevcut oranlarının ortalaması değil oranı oluşturan kalemlerin sektör toplamlarının oranıdır. Örneğin Piyasa değeri / Defter Değeri, Sektörün toplam piyasa değerinin toplam özkaynaklarına bölünmesi ile bulunmuştur, firmaların PD/DD oranlarının ortalamsı değildir.

Bu tabloda ayrıca Piyasa fiyatı ile Defter Değeri (PD/DD), Fiyat Kazanç Oranı (F/K) ve sistemli bir şekilde Sadece Bizim yayınladığımız Fiyat Nakit Akımı Oranını (F/NA) bulabilirisiniz. Fiyat kazanç oranı ve Fiyat nakit akımı oranları Son oniki ay verileri kullanılarak hesaplandı. Yani firmanın 01.07.2007 ile 30.06.2008 tarihleri arasında ürettiği kar rakamına bu dönemde ayırdığı amortisman eklendi. Tabloda yer alan kar ve nakit akımı rakamları firmanın açıkladığı son bilançoda ve gelir tablosundaki net kar ve nakit akımıdır. Böylece yatırım yaptığınız veya yapacağınız hisse senedinin sektöre ucuzmu, pahalımı olduğunu kolayca karşılaştırabilme olanağına sahip olduk. Aldığınız hisse senedinin içinde bulunduğu sektöre göre performansını takip etme olanağınız olabilmesi gerekçesiyle İMKB de her gün yayınlanan endeksleri sektörler olarak kabul etttik ve alt sektör ayırımı yapmadık.

xkmya-sirket-karneleri2

Tabloyu kısaca yorumlamak gerekirse sektörde porföy değerinin yarısı ve daha az fiyatla işlem gören 17 Adet YO hissesi mevcut. Sektörde ortalama ise 2.3246 katı. Diğer bir değişle hisseler ortalama portföy değerlerinin %43.02’si fiyattan alınıp satılıyor. Değer hesabı yapılırken piyasanın toplam porföy değeri, Piyasanın toplam pazar değeri (fiyatına) bölünmüştür. Bu durumda ilk 3 YO nun sektör ortalamasına ulaşabilmesi için yapması gereken prim miktarı şöyle olacaktır. ARFYO %46.98, YKRYO %45.31, ECBYO %38.06 prim yapmalıdır. Hisselerin sektör ortalamasına ulaşması için yapması gereken prim son derece dramatiktir.

A tipi 30 yatırım ortaklığı hissesi için tablonun tamamı ektedir. Bu tabloya 2007 öz varlık karlılıklarını ve 2008 yıl başından buyana portföyde meydana gelen değişikliğide. Öz varlık olarak 2006 özvarlık değerlerini aldık. Çünkü 2007 yılı başındaki elindeki öz kaynkalara ne kadar para kazandırmışı görmek istedik. Bizim görüşümüze göre A tipi Yatırım ortaklaıkları ile ilgili Temel Analiz açısından olması gereken tüm bilgiler bu tabloda yer almaktadır

yo-portfoy-degeri-ile-piyasa-fiyat-karsilastirmasi2

Tabloyu kısaca yorumlamak gerekirse sektörde porföy değerinin yarısı ve daha az fiyatla işlem gören 19 Adet YO hissesi mevcut. Sektörde ortalama ise 2.4426 katı. Diğer bir değişle hisseler ortalama portföy değerlerinin %40.94′ü fiyattan alınıp satılıyor. Değer hesabı yapılırken piyasanın toplam porföy değeri, Piyasanın toplam pazar değeri (fiyatına) bölünmüştür. Bu durumda ilk 3 YO nun sektör ortalamasına ulaşabilmesi için yapması gereken prim miktarı şöyle olacaktır. ARFYO %55.33, YKRYO %46.47, ECBYO %39.39 prim yapmalıdır. Hisselerin sektör ortalamasına ulaşması için yapması gereken prim son derece dramatiktir.

A tipi 30 yatırım ortaklığı hissesi için tablonun tamamı ektedir. Bu tabloya 2007 öz varlık karlılıklarını ve 2008 yıl başından buyana portföyde meydana gelen değişikliğide. Öz varlık olarak 2006 özvarlık değerlerini aldık. Çünkü 2007 yılı başındaki elindeki öz kaynkalara ne kadar para kazandırmışı görmek istedik. Bizim görüşümüze göre A tipi Yatırım ortaklaıkları ile ilgili Temel Analiz açısından olması gereken tüm bilgiler bu tabloda yer almaktadır

yo-portfoy-degeri-ile-piyasa-fiyat-karsilastirmasi1

Tabloyu kısaca yorumlamak gerekirse sektörde porföy değerinin yarısı ve daha az fiyatla işlem gören 18 Adet YO hissesi mevcut. Sektörde ortalama ise 2.4518 katı. Diğer bir değişle hisseler ortalama portföy değerlerinin %40.79’si fiyattan alınıp satılıyor. Değer hesabı yapılırken piyasanın toplam porföy değeri, Piyasanın toplam pazar değeri (fiyatına) bölünmüştür. Bu durumda ilk 3 YO nun sektör ortalamasına ulaşabilmesi için yapması gereken prim miktarı şöyle olacaktır. ARFYO %57.33, YKRYO %50.47, ECBYO %39.98 prim yapmalıdır. Hisselerin sektör ortalamasına ulaşması için yapması gereken prim son derece dramatiktir.

A tipi 30 yatırım ortaklığı hissesi için tablonun tamamı ektedir. Bu tabloya 2007 öz varlık karlılıklarını ve 2008 yıl başından buyana portföyde meydana gelen değişikliğide. Öz varlık olarak 2006 özvarlık değerlerini aldık. Çünkü 2007 yılı başındaki elindeki öz kaynkalara ne kadar para kazandırmışı görmek istedik. Bizim görüşümüze göre A tipi Yatırım ortaklaıkları ile ilgili Temel Analiz açısından olması gereken tüm bilgiler bu tabloda yer almaktadır

yo-portfoy-degeri-ile-piyasa-fiyat-karsilastirmasi

Tabloyu kısaca yorumlamak gerekirse sektörde porföy değerinin yarısı ve daha az fiyatla işlem gören 21 Adet YO hissesi mevcut. Sektörde ortalama ise 2.4657 katı. Diğer bir değişle hisseler ortalama portföy değerlerinin %40.56’si fiyattan alınıp satılıyor. Değer hesabı yapılırken piyasanın toplam porföy değeri, Piyasanın toplam pazar değeri (fiyatına) bölünmüştür. Bu durumda ilk 4 YO nun sektör ortalamasına ulaşabilmesi için yapması gereken prim miktarı şöyle olacaktır. ARFYO %53.92, YKRYO %47.03, ECBYO %46.37 ve VKFYT %29.05 prim yapmalıdır. Hisselerin sektör ortalamasına ulaşması için yapması gereken prim son derece dramatiktir.

A tipi 30 yatırım ortaklığı hissesi için tablonun tamamı ektedir. Bu tabloya 2007 öz varlık karlılıklarını ve 2008 yıl başından buyana portföyde meydana gelen değişikliğide. Öz varlık olarak 2006 özvarlık değerlerini aldık. Çünkü 2007 yılı başındaki elindeki öz kaynkalara ne kadar para kazandırmışı görmek istedik. Bizim görüşümüze göre A tipi Yatırım ortaklaıkları ile ilgili Temel Analiz açısından olması gereken tüm bilgiler bu tabloda yer almaktadır

yatirim-ortakliklari-deger-tablosu

Tabloyu kısaca yorumlamak gerekirse sektörde porföy değerinin yarısı ve daha az fiyatla işlem gören 14 Adet YO hissesi mevcut. Sektörde ortalama ise 2.0372 katı. Diğer bir değişle hisseler ortalama portföy değerlerinin %49.09’si fiyattan alınıp satılıyor. Değer hesabı yapılırken piyasanın toplam porföy değeri, Piyasanın toplam pazar değeri (fiyatına) bölünmüştür. Bu durumda ilk 4 YO nun sektör ortalamasına ulaşabilmesi için yapması gereken prim miktarı şöyle olacaktır. ARFYO %53.28, ECBYO %49.02, YKRYO %48.96 ve ATLAS %25.13 prim yapmalıdır. Hisselerin sektör ortalamasına ulaşması için yapması gereken prim son derece dramatiktir.

A tipi 30 yatırım ortaklığı hissesi için tablonun tamamı ektedir. Bu tabloya 2007 öz varlık karlılıklarını ve 2008 yıl başından buyana portföyde meydana gelen değişikliğide. Öz varlık olarak 2006 özvarlık değerlerini aldık. Çünkü 2007 yılı başındaki elindeki öz kaynkalara ne kadar para kazandırmışı görmek istedik. Bizim görüşümüze göre A tipi Yatırım ortaklaıkları ile ilgili Temel Analiz açısından olması gereken tüm bilgiler bu tabloda yer almaktadır

yatirim-ortakliklari-deger-tablosu2

Tabloyu kısaca yorumlamak gerekirse sektörde porföy değerinin yarısı ve daha az fiyatla işlem gören 12 Adet YO hissesi mevcut. Sektörde ortalama ise 2.0359 katı. Diğer bir değişle hisseler ortalama portföy değerlerinin %49.12’si fiyattan alınıp satılıyor. Değer hesabı yapılırken piyasanın toplam porföy değeri, Piyasanın toplam pazar değeri (fiyatına) bölünmüştür. Bu durumda ilk 4 YO nun sektör ortalamasına ulaşabilmesi için yapması gereken prim miktarı şöyle olacaktır. YKRYO %46.54, ARFYO %43.72, ECBYO %40.81 ve DNZYO %25.03 prim yapmalıdır. Hisselerin sektör ortalamasına ulaşması için yapması gereken prim son derece dramatiktir.

A tipi 30 yatırım ortaklığı hissesi için tablonun tamamı ektedir. Bu tabloya 2007 öz varlık karlılıklarını ve 2008 yıl başından buyana portföyde meydana gelen değişikliğide. Öz varlık olarak 2006 özvarlık değerlerini aldık. Çünkü 2007 yılı başındaki elindeki öz kaynkalara ne kadar para kazandırmışı görmek istedik. Bizim görüşümüze göre A tipi Yatırım ortaklaıkları ile ilgili Temel Analiz açısından olması gereken tüm bilgiler bu tabloda yer almaktadır

yatirim-ortakliklari-deger-tablosu1

Tabloyu kısaca yorumlamak gerekirse sektörde porföy değerinin yarısı ve daha az fiyatla işlem gören 11 Adet YO hissesi mevcut. Sektörde ortalama ise 1.9519 katı. Diğer bir değişle hisseler ortalama portföy değerlerinin %51.23’si fiyattan alınıp satılıyor. Değer hesabı yapılırken piyasanın toplam porföy değeri, Piyasanın toplam pazar değeri (fiyatına) bölünmüştür. Bu durumda ilk 4 YO nun sektör ortalamasına ulaşabilmesi için yapması gereken prim miktarı şöyle olacaktır. ARFYO %48.10, YKRYO %44.08, ECBYO %40.88 ve DNZYO %35.81 prim yapmalıdır. Hisselerin sektör ortalamasına ulaşması için yapması gereken prim son derece dramatiktir.

A tipi 30 yatırım ortaklığı hissesi için tablonun tamamı ektedir. Bu tabloya 2007 öz varlık karlılıklarını ve 2008 yıl başından buyana portföyde meydana gelen değişikliğide. Öz varlık olarak 2006 özvarlık değerlerini aldık. Çünkü 2007 yılı başındaki elindeki öz kaynkalara ne kadar para kazandırmışı görmek istedik. Bizim görüşümüze göre A tipi Yatırım ortaklaıkları ile ilgili Temel Analiz açısından olması gereken tüm bilgiler bu tabloda yer almaktadır

yatirim-ortakliklari-deger-tablosu

Tabloyu kısaca yorumlamak gerekirse sektörde porföy değerinin yarısı ve daha az fiyatla işlem gören 10 Adet YO hissesi mevcut. Sektörde ortalama ise 1.9496 katı. Diğer bir değişle hisseler ortalama portföy değerlerinin %51.29’si fiyattan alınıp satılıyor. Değer hesabı yapılırken piyasanın toplam porföy değeri, Piyasanın toplam pazar değeri (fiyatına) bölünmüştür. Bu durumda ilk 5 YO nun sektör ortalamasına ulaşabilmesi için yapması gereken prim miktarı şöyle olacaktır. YKRYO %45.05, ARFYO %44.71, ECBYO %43.29, ATSYO %37.72 ve DNZYO %36.41 prim yapmalıdır. Hisselerin sektör ortalamasına ulaşması için yapması gereken prim son derece dramatiktir.

A tipi 30 yatırım ortaklığı hissesi için tablonun tamamı ektedir. Bu tabloya 2007 öz varlık karlılıklarını ve 2008 yıl başından buyana portföyde meydana gelen değişikliğide. Öz varlık olarak 2006 özvarlık değerlerini aldık. Çünkü 2007 yılı başındaki elindeki öz kaynkalara ne kadar para kazandırmışı görmek istedik. Bizim görüşümüze göre A tipi Yatırım ortaklaıkları ile ilgili Temel Analiz açısından olması gereken tüm bilgiler bu tabloda yer almaktadır

yatirim-ortakliklari-deger-tablosu3