İlk 45 Günün Performans Değerlendirmesi
12 Nisan 2008 de yayına başladığımız, sitemizde ilk hisse önerimiz 14.04.2008 tarihinde verildi. Şimdiye kadar değerleme sistemimiz açışısından şirketin gerçek değeri ile fiyatı arasında fark ve çelişki olduğunu düşündüğümüz beş adet sanayi firması önerdik. Şimdiye kadar performansımızı değerlendirmedik. Bundan sonra performansımızı değerlemeyi her ayın sonunda yapmaya devam edeceğiz. Hemen belirtelimki aynı hisse senetlerinde değer ve fiyat arasındaki çelişkiler devam ediyor. Üstelik bazılarının ara dönem gelir tabloları bizi biraz daha cesaretlendiriyor. Şimdi harf sırasına göre önerdiğimiz hisselerde ne olmuş bir bakalım. İşimizi ne kadar iyi yapabilmişiz?
AKALT-Akal Tekstil San. ve Tic. A.Ş.
Bu hisse senedini 17.04.2008 tarihinde piyasa fiyatı 0.94 iken önerdik. Geçen 43 gün içinde hiise 1.24 ile en yüksek fiyata çıktı ve en son kapanışını 1.06 dan yaptı. Yüzdesel ifade ile AKALT biz önerdikten sonra en çok %31.91 ve neticede %12.77 yükselmiş oldu. Aynı dönemde IMKB 100 endeksi %3.92, AKALT nin içinde bulunduğu XTEKS endeksi ise %2.12 değer kaybetti. Relatif olarak baktığımızda İMKB 100′e göre % 16.69, XTEKS’e göre ise % 14.89 oranında getiri sağlamış. En yüksek noktaya baktığımızda durum çok daha parlak İMKB 100 bu süreçte en yüksek 43.996 puan ile %5.75 yükselirken AKALT %31.91 gibi oldukça hatırı sayılır bir getiriyi sağlayabilmiş. AKALT henüz bilançosunu açıklamadı ancak vergi dairesine sunduğu Gelir tablosunda 5,260,682 YTL net kar açıkladı. Bu geçen yıl tamamında açıkladığı 3,121,426 YTL net kara göre çokdaha etkileyici.
AKSA- Aksa Akrilik Kimya San. A.Ş.
Biz AKSA yı 14.04.2008 tarihinde hisse fiyatı 2.17 iken önermiştik. Hisse bu süreçte en düşük 2,05 ve en yüksekte 2,46 ya çıkarak 30.05 2008 tarihinde 2,18 den kapandı. Yüzdesel ifade ile en çok %13,36, son kapanışa göre ise %0,46 değer kazandı. Bu süreçte İMKB 100 endeksi %4,26 ve AKSA nın bağlı olduğu XKMYA gübre fabrikalarındaki inanılmaz yükselişlere rağmen %0.58 değer kaybetti. AKSA 2008 3.ay gelir tablosunda ise gerçekten bu hisse senedini önermek ile ne kadar haklı olduğumuzu bize gösterdi ve 23.406.009 YTL net dönem karı açıkladı. Bu geçen yılın tamamında açıkladığı 4,530,504 YTL ile kar ile kıyaslanamaz bile. Kısacası AKSA’da yolun başındayız.
ALCAR- Alarko Carrier Sanayi ve Ticaret A.Ş.
ALCAR da 14.04.2008 de yani sitemizin yayına başladığı 12.04.2008 den iki gün sonra önerdiğimiz hisse senetlerinden birisidir. Fiyatı 9.90 iken önerdiğimiz ALCAR bu süreçte endüşük 9,65, en yüksek 12,40 gördü ve Perşembe günü %45 temettü verdikten sonra cuma gününü 11′den kapattı. Yani temettü ile birlikte fiyatı 11,45′e geliyor. Yüzedesel ifade ile en çok %25,25 ve son kapanışa görede %15,66 değer kazanmıştır. Bu dönemde İMKB 100 en çok %5,38 prim yapmış ve sonuçta ise %4.26 değer kaybetmiştir. ALCAR’ın bağlı bulunduğu XMESY ise belirtilen dönemde %2,92 değer kazanmıştır. ALCAR ilgili dönemde İMKB100′den %19,92 ve XMSEY’den ise 12,74 daha fazla para kazandırdı. Bu bize Hisse sentlerine yatırım yapma kısmında açıkladığımız ve sayfamızın sloganı yaptığımız Fiyat ve Değer Arasındaki Çelişki ve Farklılıkları bulmanın borsayı yenmenin tek yolu olduğunu ispatlıyor. Bu durum ayrıca Etkin Piyasalar Kuramı’nın da doğru olmadığını ispatlamaktadır. Bu kurama göre, hisse senedi fiyatları piyasa ve ekonomi ile ilgili bütün doğru bilgileri içermektedir.
KAREL- KAREL ELEKTRONİK SANAYİ VE TİCARET A.Ş.
KAREL 14.04.2008 de önerdiğimiz senetlerden bir tanesi. Fiyatı 1,75 iken önerdiğimiz KAREL bu süreçte en düşük 1,56 ve en yüksek 2,01 görerek 30.05.2008 kapanışını 1,64 ten yaptı. En yüksek seviyesi ile %14,86 prim yapan KAREL kapanış fiyatıyla %6,29 değer kaybetti. Bu süreçte İMKB100 4,26 KAREL in içinde bulunduğu bilişim sektörü ise %10,03 değer kaybetti. KAREL 2008 yılı Mart ayı gelir tablosunda 597.423 YTL kar açıklayınca hissedeki bu düşüş kaçınılmaz oldu. KAREL geçen yıl Mart ayında 2.387.352 YTL kar açıklamıştı. KAREL henüz konsolide bilançosunu açıklamadı. bu hisse sendi ile ilgili fiyatı ve değeri arasında çelişki olduğu fikrimiz devam etmekle birlikte bilanço açıklanması sonrası yeniden değerlendirme yapacağız.
VESTL-Vestel Elektronik Sanayi ve Ticaret Anonim Şirketi
VESTL sitemizde en son önerdiğimiz hissedir. 29.04.2008 de 12,58 prim yaptıktan sonra 2,33 iken önerdiğimiz hisse bu süreçte en düşük 2,09, en yüksek 2,31 ve kapanış olarak 2,14 ten kapandı. 2008 yılı üç aylık gelir tablosunda 23,690,508 YTL zarar açıklayınca düşüş kaçınılmaz oldu. Bunda 177.664.888 YTL lik finansman gideri etkili oldu. Ancak bu zararın VESTL nin döviz kredilerindeki kur zararından kaynaklanadığını ve kurların mevcut seviyesinde bu zararların tekrar kar yazılacağını unutmamak gerekir. Sonuç olarak VESTL önerdiğimiz tarihten itibaren %8.15 düştü. Ancak İMkb 100 bu süreçte %7,17 düşerek. VESTEL in göreceli zararını %0,98 de kalmasını sağladı. Bu süreçte XMESY’de %3,90 değer kaybetti.
Genel Değerlendirme;
İMKB belirtiğimiz tarihlerde bu hisse senetlerine eşit miktarda yatırım yapan bir yatırımcı bu süreçte %2,89 getiri sağlayabilecekti. Bu dönemde İMKB 100 %4.77 değer kaybetti. Şirketlerin bağlı bulundukları sektörlerin ortalama değer kaybı %2,74 oldu. Buna göre İMKB 100′e göre %7,66, sektör endeklerine göre ise %5,63 getiri sağladık. Birde önerdiğimiz hisselerin en yüksek gördüğü değerlere bakarsak durum çok daha parlak bu dönemde İMKB 100 en fazla %5,75 artarken bizim önerdiğimiz hisseler ortalama %16,91 değer kazandı. Yani bizim önerdiğimiz tarihte her hisseden eşit miktarda alınması ve en yüksek değerlerinde satılabilseydi %16,91 getiri sağlanabilirdi.
Kısaca ilk 45 günde İMKB100′ü yendiğimizi söyleyebiliriz.
Son Söz; Amacımız kimseyi yönlendirmek, yada insanları bizim belirtiğimiz hisselere yatırım yapmasını sağlamak değil. Biz 18 yıllık tecrübemiz ile İMKB de fiyat ve değer kavramlarının çok oturmadığını ve bir çok hisse senedi yatırımcısının değerlendirme yapabilecek bilgiye yada zamana sahip olmaması nedeniyle paralarını kaybettiğini bildiğimizden; bize göre fiyatı ile değeri arasında çelişki yada farklılık olduğunu düşündüğümüz yani ucuz yada kelepir diye ifade edebileceğimiz hisse senetlerini nedenleri ile belirtmeye devam edeceğiz. Umarız faydalı olamaya devam ederiz.
Ekte yukarıda belirtiğimiz bilgileri tablo olarak bulabilirisiniz.
Önerdiğimiz Hisselerin Performans Tablosu 