Temel Analiz

c) Finansal Yapı (Kaldıraç) Oranları

İşletmenin finansmanında yabancı kaynaklardan ne derece yararlanıldığını
gösterir. Bu oranlar:
1         Toplam Borç Oranı ( Finansal Kaldıraç Oranı)
2         Uzun Vadeli Borç Oranı
3         Faiz Karşılama Oranı

                            Toplam Varlıklar – Toplam Özsermaye
Toplam Borç Oranı = _____________________________
                                             Toplam Varlıklar

                                        Uzun Vadeli Borç
Uzun Vadeli Borç Oranı = __________________________
                                   Uzun Vadeli Borç + Özsermaye

                                  Faiz ve Vergi Öncesi Kar
Faiz Karşılama Oranı = _______________________
                                      Finansman Giderleri

                                       FVÖK + Amortisman
Faizi Nakit Karşılama Oranı =_________________
                                        Finansman Giderleri

Toplam borç oranı, varlıkların ne kadarının yabancı kaynaklarla finanse edildiğini gösterir. Nitekim oranın paydasına kısa ve uzun vadeli borçlar toplamının konulması da aynı değeri ifade eder. Oranın yüksek olması, kredi verenler için emniyet marjının dar olduğunu, işletmenin faiz ve borç ödeme açısından zor durumlara düşebileceğinin bir göstergesi olarak yorumlanır.
Uzun vadeli borç oranı, bir yatırımın ne kadarının borçla finanse edildiğini gösterir.
Faiz karşılama oranı, finansman giderlerinden kaynaklanan yükümlülüklerin yerine getirilmesi için firmanın yeterli kaynak elde edip etmediğini ifade eder. Bu oranın faizi nakit karşılama oranı ile ölçmek daha gerçekçi sonuçlar sağlar. Çünkü amortisman bir gider olarak görülmesine rağmen nakit çıkışı gerektirmez. Bu yüzden amortismanın FVÖK değerine eklenmesiyle daha doğru sonuçlara ulaşılır. Uluslararası standartlara göre bu oranın 5 ve daha yukarı olması beklenir.

Pages: 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15